美聯儲QE退出對跨境資金流動影響挑戰與機遇并存

中國網財經1月22日訊國新辦今日上午就2014年外匯收支數據有關情況舉行發布會。國家外匯管理局國際收支司司長管濤在回答記者提問時稱，美聯儲貨幣政策繼續正?；瘜ξ覈缇迟Y金流動的影響挑戰與機遇并存，可能會促使國內企業加速債務調整，這有利于減少貨幣錯配，降低中國經濟外部脆弱性。

管濤表示，作為世界最大經濟體和主要儲備貨幣發行國，美國宏觀經濟政策的一舉一動都有巨大的溢出效應，美聯儲量化寬松貨幣政策不論是推出還是退出，都會非常關注。目前主要有幾個判斷：第一，去年美聯儲QE退出對我國跨境資金流動影響有限。2014年，美聯儲QE逐步退出，使許多新興經濟體遭受了不同程度的資本外流和貨幣貶值壓力。從我國情況看，2014年下半年以來，在人民幣匯率雙向波動明顯增強的背景下，美聯儲QE退出、美元升值和其他因素交織在一起，推動國內企業加速了財務調整，跨境資金呈現一定的偏流出壓力。但這并沒有從根本上改變我國全年國際收支、外匯供求趨于基本平衡，外匯儲備略有增長的總格局，而且外匯市場保持基本穩定，人民幣對美元匯率雖有所調整，但多邊匯率還是偏強的。

第二，今年美聯儲貨幣政策繼續正?；瘜ξ覈缇迟Y金流動的影響挑戰與機遇并存。一方面，我國經濟總體保持平穩較快增長，外部賬戶穩健，外匯儲備充裕，對跨境資本流動的沖擊有較大承受能力。另一方面，美聯儲QE退出以及貨幣政策正?；腔诿绹洕鷱吞K的前景，如果美國經濟復蘇較好，意味著我國外需改善，有利于擴大我國出口?，F在看來，上述有利條件繼續存在。同時，更要把美國貨幣政策正?；瘞淼膲毫ψ兂晌覈M一步改革開放、加快構建開放型經濟新體制的動力。比如說，美國貨幣政策正?；赡芊只嗣駧艆R率預期，有利于人民幣匯率市場化形成機制改革；有可能加速境內企業資產負債幣種結構調整，但這是對前期大規模流入的一種糾正，有利于促進我國國際收支趨向基本平衡，也有利于改善宏觀調控。

2014年底中央經濟工作會議特別強調，面對對外開放的新特點必須更加積極的促進內需和外需的平衡，出口和進口的平衡，引進外資和“走出去”的平衡，逐步實現國際收支基本平衡，所以國際收支平衡仍然是目前的宏觀調控目標。美國貨幣政策正?；赡軙偈箛鴥绕髽I加速債務調整，這有利于減少貨幣錯配，降低中國經濟外部脆弱性。關鍵是要把中國自己的事情做好，這樣就能夠積極應對外部不確定性、不穩定因素帶來的影響。

因此，推改革和防風險并重仍然是今年外匯管理工作的重點：一是繼續推進外匯管理簡政放權；二是以推進資本項目可兌換為著力點，不斷提升貿易投資便利化程度；三是加強跨境資金流動雙向監測預警，積極構建外債和資本流動宏觀審慎管理體系，加大對違法違規跨境資金流動的查處力度；四是積極培育外匯市場，更好的服務實體經濟發展需要；五是創新外匯儲備運用，不斷完善外匯儲備經營管理。