大宗商品：煤炭期貨價格大幅波動 現貨市場價格小幅回落

近期煤炭價格大幅波動，而在現貨市場上，內蒙古區域的部分坑口價格小幅下調，隨著運力緊張局面得到緩解，運費價格下調，港口成交價格也略有下調。

本周，焦煤期貨主力大幅下跌13.08%，報收在1276元；焦炭期貨主力跌幅也達到12.11%，報收在1728元。動力煤期貨主力雖然小幅上漲0.33%，報收在609元，但周內也曾一度下探至566元。

在過去的幾周中，煤炭期貨價格大幅波動。其中，“雙焦”價格大起大落，漲跌幅均超過10%；動力煤期貨價格累計跌幅也達到8%，一度跌破600元整數關口。

煤炭現貨市場目前價格相對穩定。隨著產量陸續增加，內蒙古地區部分坑口價格小幅下調。與此同時，運力緊張局面得到緩解，雖然港口庫存仍處在較低的水平，但市場成交價格有所下降。

近期，地方煤炭企業與發電企業之間的2017年動力煤長期協議談判密集展開。部分大型煤炭集團與發電集團陸續敲定了長協價格，但目前尚未公布具體協議內容和相關細節。有分析師指出，期貨市場反映的是預期價格，隨著長協機制的推廣，這使得市場對預期供需形成了新的判斷，這會反映在期貨價格波動上。

此外，受到“雙焦”價格回落的帶動，也使得螺紋鋼、鐵礦石等產品價格回落。大部分分析師認為，當前鋼鐵銷售正處于淡季，部分鋼廠已經開始年度檢修，此前搶庫存是擔心焦炭價格仍會持續上漲。

當前對煤炭及鋼鐵市場后期走勢的分析判斷上已經出現了分歧，從期貨市場價格的博弈上可見一斑。2017年春節假期在1月底，這就意味著鋼鐵企業的“冬補”與“春補”可能再度重合，會造成短期內需求大增。2016年春節期間就發生類似的情況。但有分析師擔心，2016年上半年鋼鐵業依賴房地產市場的拉動，但現在房地產政策偏緊，利空房地產市場。如果依賴基礎設施帶動，那么很可能要等到2017年3月份之后才能看出端倪。加上目前國際金融環境不確定性較大，后市仍充滿博弈。