【環球時報駐巴基斯坦特約記者 姚曉 環球時報記者 馬夢陽】“在股市轉向低迷之后，印度國內投資者開始大舉轉向黃金資產?！庇督鹑跁r報》3月31日報道稱，尤其是在黃金價格屢創新高的背景下，黃金ETF（交易所交易基金）迎來投資熱潮。有報告認為，資金流向黃金背后凸顯了印度經濟的不確定性。股市持續低迷的表象下，更暴露了印度經濟的深層次問題。

資金從股市轉向黃金ETF

印度共同基金協會數據顯示，隨著金價觸及歷史高點，今年1月和2月，印度黃金ETF的凈流入分別達到創紀錄的375億盧比（100印度盧比約合8.49元人民幣）和198億盧比。分析人士表示，印度股價下跌促使投資者轉向其長期青睞的黃金資產，ETF的興起與普及為散戶投資者提供了更便捷的投資渠道。

“從歷史上看，印度人一直對黃金有好感?！庇《劝嗉恿_爾的Zerodha資產管理公司首席執行官維沙爾·賈恩稱，“現在，更多印度人正通過黃金ETF進行投資?！痹摴灸壳疤峁S金ETF產品。

世界黃金協會數據顯示，盡管印度黃金ETF持倉量僅占全球總量的2%，但該國已成為僅次于中國的全球第二大黃金投資市場。該協會在其最新的印度報告中寫道，由于“全球和印度國內經濟的不確定性”，該國投資者一直在“將自由現金流轉向黃金ETF”。這一趨勢與該國股市形成鮮明對比——今年以來印度Nifty 50指數下跌0.5%，而黃金則以16%的漲幅成為表現最優異的資產類別之一。

孟買金屬研究機構Metals Focus高級研究顧問哈爾沙爾·巴羅特認為，印度股市疲軟是資金轉向黃金ETF的主要原因。數據顯示，去年10月以來，外國投資者“以創紀錄的速度”拋售印度股票，自印度股市撤出近290億美元資金。

印度民間黃金持有量比10家主要央行還要多

“由于擔心美國發動的貿易戰可能減緩全球經濟增長并加劇通脹，全球投資者增加了黃金持有量?！薄督鹑跁r報》報道稱，黃金價格在3月飆升至創紀錄高位，突破每盎司3000美元。數據顯示，在印度，黃金ETF資產管理規模同比幾乎翻倍。孟買高速公路上，黃金ETF的宣傳廣告隨處可見。

印度家庭，尤其是半城市和農村地區的家庭，習慣將儲蓄轉化為金飾儲存，去年更進一步增加了金條、金幣投資。印度證券交易委員會 （SEBI）一位研究分析師稱，目前印度民間黃金持有量約2.5萬噸，這一數量超過了世界十大央行（包括美國、德國、中國，甚至印度儲備銀行）的黃金儲備總和。

報道稱，許多民眾會趁金價高位將黃金抵押給銀行獲取貸款。印度央行數據顯示，2024年4月至今年2月以黃金為擔保的貸款規模同比增長74.4%，遠超去年同期的14%?！爱斀洕萑肜Ь硶r，你就會看到黃金貸款增加?！盡etals Focus機構的顧問奇拉格·謝思表示。

關稅下，印度經濟將面臨更多的挑戰

“不斷上升的黃金貸款表現出，莫迪政府在管理經濟方面‘完全無能’?！庇《取癟hePrint”新聞網站近日報道，印度國大黨引用印度儲備銀行的一份報告指出，黃金貸款不斷上升，印度經濟正處于“莫迪制造的危機”之中。

國大黨負責通信的賈拉姆·拉梅什在社交媒體上發文說，雖然從住房貸款到汽車貸款等其他各個領域的銀行信貸都有所放緩，但黃金貸款等困境貸款卻達到了頂峰。2024年，廣泛且持續的經濟停滯已導致黃金貸款在短短5年內增長300%，此類貸款規模首次突破1萬億盧比大關。

國大黨指責莫迪政府推出的主權黃金債券計劃“徹底失敗”，其命運將與廢鈔令和“印度制造”倡議一樣。有數據顯示，莫迪任期內，制造業各季度平均國內生產總值貢獻度不升反降。

股市調整“將給印度消費者支出和整體經濟帶來更多麻煩”。路透社稱，由于城市需求不振，本財年印度經濟增速預計將創四年來新低。受收入增長滯緩和通脹高企拖累，占印度國內生產總值接近一半的消費支出持續承壓。

隨著美國最新關稅大棒的落下，印度經濟面臨更多挑戰。印度《經濟時報》憂心稱，美國此前宣布，全球對等關稅措施將于4月2日生效?！靶碌年P稅政策將影響印度的出口以及石油進口?！逼?、制藥和電子等關鍵行業可能會受到影響，脆弱的服裝和珠寶行業也將受到巨大打擊。