2015中國租賃資產證券化高峰論壇_中國發展門戶網－國家發展門戶

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2015中國租賃資產證券化高峰論壇

從前，中國融資租賃發展長期受到了融資渠道狹隘、融資方式單一的制約?，F在，資產證券化可以盤活企業的資產，利用資產證券化業務拓寬租賃企業的融資渠道已經是眾多租賃公司的共識。

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資產證券化走向國際可期

中國租賃資產證券化高峰論壇

租賃業如何盤活資金、如何利用資產證券化，是當下需要關注的話題。資產證券化業務正在從一個概念逐漸發展成一個大的行業，實踐證明，租賃資產的證券化與資產證券化業務相結合有強大的基因，對拓寬租賃企業的融資渠道、盤活企業資產具有重要作用。
但是，在稅收、會計、抵押權變更登記、風險自留與豁免等管理制度、規范信息披露的標準和行為，以及推動市場主體和多元化方面都是我們未來需要進一步解決的問題。

推進金融改革建立“利率走廊”

市場在資源配置中起決定性作用，市場的作用不可替代，圍繞這樣一個改革的目標，金融改革深化、資產證券化就是一個必然。按照這個趨勢，一系列金融改革正不斷推進。

“利率走廊”引導利率市場化

央行推出了一系列貨幣政策工具，并積極從數量型向價格型手段轉化，隨著外匯進出的日趨平衡，一改過去需要對沖及使用準備金，來被動地應對外匯大規模流入或流出的沖擊。

放寬限制資產證券化靈活發展

在金融去管制化驅使下，2015年國務院發布的指導意見特別強調要出臺融資租賃行業專門立法和放寬資產證券化的限制，以擴充租賃資本的來源。

資產證券化成高效融資通道

今年融資租賃全球交易規模已經超過7000億美元。中國融資租賃行業也呈現大發展趨勢，從數量到規模都處于爆發式增長的狀態。

資產證券化新思路新發展

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目前，租賃公司有1388家，各類租賃公司，租賃資產存量余額大概5000億人民幣左右。

隨著政策面的逐步寬松，一些租賃公司已經逐漸嫻熟的應用各類工具解決融資及資本約束問題，發行產品數量及規模也在不斷的擴大。

更多的融資租賃公司將會利用資產證券化工具盤活存量，更多的租賃資產證券化交易將沖破原有的路徑，不斷創新，引領市場。

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租賃資產拓寬租賃企業融資渠道

融資租賃迎來歷史性的發展機遇

融資租賃作為盤活企業存量資產、刺激經濟投放的有效的途徑和手段迎來了行業發展的歷史性的機遇。如何把握時機跨越發展成為擺在租賃人面前的一個重要的課題。
它需要相關各方在監管法規、法律框架、財稅政策、風險管控等諸多領域深入研究和創新突破，要以堅定的信心、包容的胸懷繼續大力支持和推動租賃資產證券化發展，讓改革在不斷試錯和自我完善過程中取得成功。

打破瓶頸融資租賃的探索路

過去，租賃資金主要依靠銀行，導致租賃業務充其量只是銀行信貸的變種和補充，難以獲得穩定、健康、長足的發展，今天，中國租賃市場正積極探索和踐行租賃資產證券化。

迎接挑戰融資租賃的創新路

體量偏小、融資困難是融資租賃公司普遍存在的瓶頸問題。而近一時期蓬勃發展的資產證券化業務為我們打開了廣闊的想象的空間。不過，租賃資產證券化既然是創新，就不可能一蹴而就。

自貿區平臺推動融資租賃

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自由貿易區通常指兩個以上的國家或地區，通過簽訂自由貿易協定，相互取消絕大部分貨物的關稅和非關稅壁壘，取消絕大多數服務部門的市場準入限制，開放投資，促進商品、服務和資本、技術、人員等生產要素的自由流動，實現優勢互補，共同發展。
利用自貿區平臺，能夠推動租賃資產證券化國際化步伐，推動租賃資產證券化制度環境建設，推動配套政策的跟進。

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租賃資產證券化常見法律問題

法律護航租賃資產證券化

在租賃資產證券化產品創新當中，募集資金與向承租人支付租賃本金基本實現無縫對接、以及承租人積極融資成本實現大幅度基準下浮無疑是最大的亮點。融資租賃資產證券化不僅為租賃公司拓寬了融資渠道，更為租賃公司開辟了嶄新的業務模式和盈利模式。越來越多的租賃公司目前都在開展資產證券化業務，并且力求在具體操作中尋求合作。
但是，在這些租賃資產證券化產品項目中存在一些常見的法律問題，需要專業人士解惑。

保證金可分割性問題需重視

由于保證金物權的、債權的屬性，保證金可分割性問題還沒有準確結論?？镫p禮初步認為，符合一定條件之下保證金也是可以由計劃管理人或者原始權益人在滿足一定條件下可以自由運用。

以普通應收帳款轉讓登記易生歧

目前我國還是以普通的應收賬款的轉讓作為登記?？镫p禮呼吁，希望對ABS項下的基礎資產作為單獨的類別進行登記，為未來相應糾紛的解決提供非常明確的證據和法律依據。

把未形成的可預期現金流納入融資

當轉讓的基礎資產只占整個租賃物價值較小的一部分，為了達到保護的目的，可以抵押整個租賃物，到期之后再解除。但當租約和租賃物購買價值差很多時，如何把未形成的可預期現金流納入融資范圍？

期限分拆保護租賃物獨立性

期限分拆是一個很重要的問題，評級單筆金額有時不能超過總資產池的5%，所以需要分拆。租賃物的分拆，要解決評級或者其它項目當中集中度過高的問題。

專業才能更加專注

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近幾年來，我國融資租賃行業已步入快速發展的軌道，相對其它類型的資產，租賃資產的現金流穩定、債權債務關系簡單。未來租賃資產證券化將會成為高效、常規的融資渠道，能有效地解決融資租賃公司直接融資的瓶頸，促進融資租賃公司的發展。
隨著融資租賃業的規模在我國不斷擴大，它在我國經濟發展中的戰略地位也得到了空前的提升，2014年底，我國融資租賃業的規模已經超過了3萬億元，成為在信貸、證券、信托之外的又一種重要的金融工具，也得到了國家高層領導的重視。
但是，在發展的同時，也要關注相關法律，嚴格把握風險控制，在合法合規的前提下進行業務開拓和創新，并以租賃資產證券化為基礎，深耕于國內的融資租賃行業。

一個行業的推進，離不開國家政策的支持、市場大環境的培養、站在行業潮頭的企業和人才的貢獻。租賃資產證券化正是以這樣良好的發展趨勢，助力中國租賃業務走向世界。

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